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备案大概率又要延期了……

时间:2018-12-24     作者:远望君【原创】   阅读

昨天,杭州市互联网金融协会在其官方微信公众号发布《关于积极配合杭州市网络借贷风险处置工作的通知》,要求杭州市行政辖区内的P2P网贷机构严格遵守九项要求,积极配合网贷风险处置工作。


由于杭州的这九项要求和深圳的十律颇为相似,故简称为九律。


旧有宋唐五、七律,今有网贷九、十律。这就是让文科生搞金融的「后果」。


与深圳P2P十律互为对照,从杭州九律中我们可以看出些什么呢?


1


相同点:降待收、降人数、降门店,结清违规业务


杭州九律与深圳十条自律几乎一模一样,只是把其中的「不得变更经营地」和「不得变更股东」两项合并成一项,导致少了一律。


也就是说到目前为止,全国五大互金重镇,北上广深杭中的三家(北、深、杭)都出了相似的监管措施,即要求P2P平台降待收、降出借人数、降门店数,结清违规业务。


个人认为这不是巧合,这应该是关于互联网金融风险专项整治的全国性要求——


通过降待收的方式减少风险,区分业务能力。


有些平台是老实人,踏踏实实地做小额分散业务,降待收对他的运营压力不会太大。


有些平台是渣男,以砍头息、高利率为生,待收下降意味着交易量缩小,逾期飙升,降待收的压力比较大。


还有一些平台体量太小,只是一个小弟弟,降待收后更难盈利,压力也会很大。


在一次次的拖延中,备案女神俨然熬成了大龄剩女,选择老实人的概率会更大一点。


关于深圳十律更具体的分析见远望早前文章:远望|昨晚深圳互金协会的网贷整治通知意味着什么


2


备案大概率会推迟


杭州九律明确了平台的违规存量业务清零时间表,即网贷机构必须于2019年6月前全部结清;深圳的提法则是专项整期内,并未有明确时间表。


明年6月份前未结清违规业务显然是不可能备案的,即使在结清后,也要经过一系列检查才有可能备案。再结合深圳等城市较慢的检查进度,可以预见,备案一事大概率会延期了。


备案会再往后推多久?半年、一年还是两年?


具体时间要跟上一条结合起来看:让平台主动或被动降待收,直到1000多家平台「自然淘汰」到一定数量(据说200家)以内,备案才有可能继续推进。


现在各地都严阵以待,确保做好平台的退出工作。最夸张的是,前两天厦门要求暂不选择退出的平台也要设定“生前遗嘱”式退出计划,以确保退出工作实现机构全覆盖。


可能有投资人会担心,这么熬下去会不会把好平台也给拖死,甚至会不会就没有备案了。


对此远望想从两个角度出发,定性分析和定量分析。


还记得在雷潮爆发的前一天,郭主席提示非法集资风险,「收益率超过6%就要打问号,超过8%就很危险,10%以上就要准备损失全部本金。」


而在前些天12月13日的「新浪·长安讲坛」上,央行行长易纲却表示,「影子银行实际上是金融市场的必要补充,影子银行不是完全负面的词,只要依法合规经营,便能成为金融市场的有效部分。」


所谓影子银行,就是指不在银行监管体系之内,却做着银行事的信用中介,如信托、资管、小贷公司和P2P等非银机构。


目前国内的现状是,如果对影子银行放任不管,风险跨市场传递、监管套利和利益输送等乱象丛生,所以必须要监管。但如果一禁了之,又会逼迫很多企业卖资产、裁员等全方位收缩来还债。




根据易行长在论坛上的讲话精神,最高监管层对于影子银行的总体态度是:找到源头、看清交易、纳入监管,依法合规经营。


以上是从定性角度的分析。从定量的角度来讲,目前行业总待收的下降速度已趋于稳定,每个月待收环比减少200多亿。


换言之,即使整个行业清零也需要3年多的时间,所以体量足够大,背景足够硬的平台还是能等到的。


之前有自媒体以25年6次整顿的信托牌照给P2P备案一事做参照,远望只能说想多了。


信托的原意是「受人之托、代人理财」,其具有财产独立性:只要委托人交付了信托财产,受托人即取得了对该信托财产的所有权,信托即成立。也就是你把钱交给信托,在存续期内,名义上钱就不是你的了。


乐视的债务危机爆发时,就传出实控人贾跃亭成立了5亿人民币的信托基金,给自己和子女留后路,自然引起了轩然大波。


再加上信托的投资方向非常广,因此信托牌照是中国最稀缺、最贵的金融牌照,2007年之后就未有新增,全国只有68家正常运营的信托公司。


所以说,P2P撑死就一凤凰男,你偏要以王思聪的标准来要求他,这样的丈母娘是不是有点过分了。


当然,考虑到明年很特别,是新中国成立70周年。很可能在年内备案几家,一是作为样板,二是稳定军心。


3


说你不行,你就不行


杭州九律明确要求——没提交自查报告或已提交自查报告但未通过行政核查的网贷机构不得继续开展P2P网贷业务,存量业务必须逐步清零。否则按开展非法金融业务活动予以取缔。


而深圳的提法则是——如违反十条自律要求,协会将在后续自律检查中给予「一票否决」,并按开展非法金融业务活动予以取缔。


为什么有这个区别呢,因为杭州的检查速度比深圳快得多。


第一批接受行政核查的杭州平台已经完成了检查,也接入了数据披露系统,在等最终结果。




之前有媒体说杭州要求清退1亿元以下平台,杭州说这事不存在的,不会「歧视」小平台,也不会「重视」大平台。


但从九律来看,只要我认为你不行(比如待收太小、实缴资本太少),就不给你通过行政核查,强制存量清零。


丈母娘拉郎配,说你行,你就行,说你不行,你就不行。


目前,深圳经侦官方微信公众号和深圳金融办官网已分别转发深圳互金协会的十律。所以,别把丈母娘的话不当回事,要知道丈母娘背后可是有老丈人暗中支持的。


4


比谁活得更久


在8月份远望解读108条清单时,就提到108条清单的全称是「108条合规检查问题清单」,而不是「108条合规检查项目清单」,所以监管部门更倾向于通过检查,把平台的问题摸透,该整治的进行整治。


现在看来,备案一事大概率会拖延,平台要在降待收、降出借人数、降门店,清违规业务的压力下,保持稳健经营。如果出现逾期、展期等任何兑付问题,基本无缘备案。


部分以砍头息、高利率覆盖高逾期的平台将会承受较大的运营压力。小平台除非有强力背景,否则难以渡劫。


(比如像开鑫贷这种,待收不到3亿,但爹太牛。)


当然,远望还听说了一种思路,就是某些一线平台开始大搞现金贷,这样既能降待收,又能赚钱。不过现在现金贷市场已然是一个大旁氏,完全靠以贷养贷维持,远望强烈怀疑其可持续盈利能力。


最后,如果全国只留下100~200家平台,P2P的壳会很稀缺,而且募资资金的成本不到10%,灵活、可控,必然会成为未来资本市场的香饽饽。


金融不是比谁跑得快,而是比谁活得久。


作者:远望君 微信号:互金远望号(Fintechywh)


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